สรุปความเห็น Ray Dalio (Bridgewater) กับปัญหาพลังงานในยุโรป
BottomLiner Exclusive Content
.
สถานการณ์ล่าสุด
1.ราคาก๊าซในยุโรปตอนนี้คล้ายการซื้อน้ำมันในราคา 350 USD ต่อบาร์เรล ทั้งที่ราคาตลาดโลกอยู่ที่ประมาณ 80 USD (ยุโรปกำลังโดนโก่งราคานั่นเอง)
2.ช่วงเดือนสิงหาคมราคาไฟฟ้าในเยอรมนีและฝรั่งเศสแพงกว่าช่วงปกติราว 10 เท่า
3.รัฐบาลสั่งให้อุตสาหกรรมหนักที่ใช้ไฟฟ้าเยอะลดกำลังการผลิต
.
ในช่วงที่ผ่านมายุโรปนำเข้าก๊าซจากรัสเซียราว 33% ของความต้องการใช้ก๊าซทั้งหมด ซึ่งยุโรปจำเป็นต้องหาจากแหล่งอื่นเข้ามาทดแทน และเป้าหมายหลักในตอนนี้คือต้องเก็บก๊าซให้ได้ตามเป้าเพื่อมีใช้ในฤดูหนาว
.
ทางด้านรัสเซียรู้ความต้องการของยุโรปเป็นอย่างดี จึงประกาศลดการส่งก๊าซลง ล่าสุดหยุดส่งถาวรจนกว่ายุโรปจะยกเลิกแบนรัสเซีย (BottomLiner มองว่าจริงๆแล้วรัสเซียอยากได้เงินที่ยุโรปยึดไว้คืนมา)
การหยุดส่งถาวรทำให้ยุโรปจะเก็บก๊าซไม่ได้ตามเป้าถ้าไม่ลดการใช้ลง ทำให้รัฐบาลแต่ละประเทศในยุโรปเริ่มประกาศให้อุตสาหกรรมหนักลดกำลังการผลิตไปก่อน ซึ่งตอนนี้ลดใช้ก๊าซไปได้สำเร็จแล้วราว 20% จากปริมาณที่เคยใช้
.
ขณะที่แผนล่วงหน้าเพื่อผ่านพ้นหน้าหนาว ยุโรปเตรียมไว้ 4 ระดับ ไล่จากเบาไปหาหนักตามปริมาณก๊าซที่มี
1.ลดการก๊าซและเปลี่ยนไปใช้พลังงานอื่น (กำลังทำ)
2.ลดการใช้งานส่วนที่ไม่จำเป็น (กำลังทำ)
3.ลดการใช้ส่วนอุตสาหกรรมมาใช้ในบ้านคนก่อน (กำลังทำ)
4.ถ้าในเคสที่ก๊าซไม่พอในประเทศไหน จะต้องลดการใช้งานให้ได้ถึงระดับที่กำหนดก่อนจะขอความช่วยเหลือจากประเทศอื่นได้ (ยังไม่ได้ทำ แต่เมื่อต้องทำจะเกิดความขัดแย้งระหว่างประเทศเพิ่มสูงขึ้น)
.
เห็นได้ชัดว่ายุโรปต้องการลดการใช้ก๊าซในภาคการผลิต ทำให้ตอนนี้หลายโรงงานในยุโรปต้องนำเข้าวัสดุจากภูมิภาคอื่นหรือปิดโรงงานไปเลยเพราะต้นทุนการผลิตสูงขึ้นเกินกว่าจะแข่งขันได้
(ส่วนนี้ BottomLiner มองเห็นโอกาสในหุ้นภาคการผลิตในประเทศอื่นที่มีคู่แข่งเป็นโรงงานในยุโรป ใน Top Shelf ของเราอย่าง Onsemi, Wolfspeed กำลังไล่กินตลาดของ STM, Infineon หรือ BYD, Ford ที่ได้เปรียบค่ายรถยุโรป BMW, Volkswagen, Benz)
.
จากการคำนวณของ Bridgewater เชื่อว่ายุโรปจะผ่านหน้าหนาวไปได้ถ้าลดการใช้งานก๊าซในภาคการผลิตอุตสาหกรรมหนักลงเกือบหมด แต่ GDP มีแนวโน้มจะหดตัวราว -2% และมีคนตกงานเพิ่มขึ้น 4% กลายเป็น unemployment rate ของยุโรปจะอยู่ที่ 10% จากประมาณ 6% ในตอนนี้ โดยแนวโน้มการชะลอตัวรุนแรงของเศรษฐกิจในยุโรปจะกดดัน ECB ไม่กล้าขึ้นดอกเบี้ยแรงเหมือน FED เพราะปัญหาเงินเฟ้อในสองภูมิภาคต่างกัน
ฝั่งสหรัฐต้องการลด Demand
กลับกันยุโรปกำลังเจอปัญหา Supply การจะไปลด Demand ด้วยการขึ้นดอกเบี้ยแรงยิ่งซ้ำเติมเศรษฐกิจให้เกิดปัญหามากกว่าเดิม
แต่การขึ้นดอกเบี้ยไม่เยอะทำให้เงินเฟ้อจะยังสูงต่อไป
.
อนาคตต่อจากนี้ถ้าความขัดแย้งยังดำเนินต่อไป ยุโรปจะหมดโอกาสพึ่งพาแหล่งพลังงานราคาถูกจากรัสเซีย กระทบต้นทุนค่าไฟฟ้าให้เพิ่มสูงขึ้น (สัญญาราคาซื้อก๊าซยุโรปล่วงหน้าปี 2024 ยังสูงกว่าช่วงก่อนส่งครามถึง 5 เท่า) ซึ่งพลังงานทางเลือกอื่นก็ไม่ได้พร้อมใช้ ยกตัวอย่างเช่น ถ่านหินราคาแพงขึ้นมารอแล้ว โรงไฟฟ้านิวเคลียร์ถูกประชาชนต่อต้าน กังหันลมโซลาร์ต้องใช้เวลาลงทุนอีกหลายปี
กลายเป็นว่าการลงทุนโรงงานหรือธุรกิจใหม่ในยุโรปดูแล้วคุ้มค่าน้อยที่สุดเมื่อเทียบกับ สหรัฐ จีน อินเดีย หรือประเทศอื่นในเอเชีย ซึ่งยุโรปจะสูญเสียการแข่งขันและอำนาจในเวทีโลกลงเรื่อยๆ
.
BottomLiner
=====
โพสต์นี้เป็นตัวอย่างโพสต์จากกลุ่ม Exclusive รายละเอียดเพิ่มเติม >>