ATMX ยักษ์จีนท้าชนสหรัฐ EP 2 : Alibaba ยิ้มออก Ant Group ลูกรักกำลังจะกลับมา !!

May be an image of 1 person and text that says "ATMX: ยักษ์จีนท้าชนสหรัฐ EP 2: Alibaba ยิ้มออก Ant Group ลูกรักกำลังจะกลับมา! Tencento Alibaba Group 阿里巴巴集团 BUY BUY B BOTTOMLINER ANT GROUP"

ในยามที่ Growth ลดลง และมรสุมทางการเมืองถาโถม นี่คือวิกฤต หรือโอกาส?? อยากให้อ่านก่อนครับ

หุ้น Alibaba ผมเรียกว่าหุ้นสิ้นคิด ในอดีตใครถามผม แนวๆกลัวเจ๊ง ผมจะตอบว่าซื้อๆไปเถอะไม่เจ๊งหรอกระยะยาว แต่หลังชวด IPO Ant ภาพค่อนข้างเปลี่ยน หากใครถาม ผมก็ตอบเหมือนเดิมว่าไม่เจ๊ง แต่ที่เพิ่มเติมคือ คุณจะทนดอย นานกว่าที่คิด เพราะธุรกิจหลัก alibaba เข้าช่วง growth หดพอดี

ล่าสุดเริ่มมีแสงสว่างที่ปลายอุโมงค์ เพราะรัฐบาลจีนอนุมัติแผนปรับโครงสร้าง Ant Group ให้ปล่อยกู้ได้อีกครั้ง !

รู้หรือไม่ เจ้าพ่อ E-Commerce จีนตอนนี้เน้นขายปลีก !! Alibaba ผู้บุกเบิกตลาด E-Commerce ในจีน โดยเริ่มต้นทำธุรกิจเป็นแบบ B2B Marketplace (เน้นขายส่ง) ผ่านเว็บไซต์ 1688.com และเมื่อหลายปีมาแล้วแจ็ค หม่า ได้นำพา Alibaba หันมาดันฝั่งธุรกิจค้าปลีก ผ่าน Tmall มากขึ้นจนกลายเป็นรายได้หลัก มาดูกันครับว่าจริงๆแล้วบริษัท ทำอะไรบ้าง

ธุรกิจ E – Commerce
Taobao ธุรกิจค้าปลีกแบบ C2C โดยให้ผู้ที่ต้องการขายสินค้ามาเปิดร้านออนไลน์และ Tmall ธุรกิจค้าปลีกแบบ B2C โดยให้ลูกค้าแบรนด์ดังๆเข้ามาขายของในแพลตฟอร์ม แต่ก็ยังมีการขายแบบ B2B ผ่าน 1688.com อยู่ โดยธุรกิจทั้งหมดจะอยู่ในเมืองจีน

ธุรกิจนอกจีนจะอยู่ในชื่อ Alibaba.com(เป็น 1688.com เวอร์ชั่นภาษาอังกฤษ) ส่วนฝั่ง Retail ก็จะเป็นที่คุ้นเคยในไทยอย่าง AliExpress และ Lazada(บริษัทลูก)

แต่หากคุณกำลังคิดว่า E-Commerce ในจีนจะต้องเติบโตอย่างเบ่งบานแน่ๆ คุณกำลังคิดผิด ที่จีนนั้นใช้ E-Commerce กันเกือบทั้งประเทศแล้ว หา new user growth ได้ยาก growth หลักๆจึงมีเพียงซื้อแต่ละตะกร้า มากขึ้นเท่านั้น และขยายออกต่างประเทศเท่านั้น ทำให้คนไปคาดหวังกับธุรกิจถัดๆไป

ธุรกิจ Cloud Computing
ฝั่งที่บริษัทดันอีกทางคือ Cloud Computing ในชื่อ Alibaba Cloud Intelligence เป็นผู้ให้บริการ Cloud สำหรับองค์กร และได้รับความนิยมในจีนอย่างสุดๆ แต่ถ้านอกจีนยังเทียบพวก AWS, Azure หรือ CGP ไม่ได้

แต่การเติบโตต่างประเทศก็มาชะงักไปดื้อๆ หลังลูกค้าหลัก ByteDance เลิกใช้บริการ ส่วนรายได้จาก cloud คาดว่าอีกสัก 2-3 ปีจึงเริ่มทุเลา growth ของ e-commerce ที่ตกลงไปได้

ธรกิจสื่อ
YouKu แพลตฟอร์ม Streaming ที่เหมือนกับ Youtube และ Alimusic AliSports
South China Morning Post สำนักข่าวรายใหญ่ของจีน
UC Browser เว็บเบราวเซอร์ยอดนิยมที่ประสบความสำเร็จทั้งในอินเดียและอินโดนีเซีย

แต่น่าเสียดาย โดนรัฐบาลกดดันอย่างหนักในเรื่อง โดยเฉพาะธุรกิจสื่อ

ธุรกิจ Fintech
Ant Financial บุกตลาดการเงิน นำทีมโดย Alipay application ชำระเงินออนไลน์ซึ่งเป็นที่นิยมมากของคนจีน เราเห็นได้ตาม 7-11 และร้านค้ามากมายที่ต้อนรับคนจีน ประกอบกับคนจีนที่มี Spending Power อย่างมหาศาลทำให้การทำธุรกรรมผ่าน Alipay โตระเบิด
.
Alibaba ยังขยายธุรกิจเพิ่มเติมไปทำ ปล่อยกู้และประกัน และบริหารเงินทุน โดยในอดีต เราอาจเคยได้ยินเรื่อง Yu’e Bao กันไปบ้าง ที่ทำให้ Ant Financial โด่งดังเป็นที่รู้จัก เพราะใช้เวลา 6 เดือนกลายเป็น Money Market Fund ใหญ่ที่สุดในโลก เมื่อปลายปี 2020 ที่ผ่านมา Jack Ma เกือบจะพา Ant Group เข้าตลาดและเป็นการทำ IPO ที่ใหญ่ที่สุดในโลกได้สำเร็จและเป็น S-Curve ใหม่ของ Alibaba แต่เเล้วความฝันก็พังทลาย….

เมื่อมรสุมถาโถม
รัฐบาลจีนได้สั่งเลื่อน IPO Ant Group อย่างไม่มีกำหนด

หลายคนมองว่าสาเหตุที่ทำให้ Ant Group โดนเบรคเกิดขึ้นจากการที่ Alibaba เลี่ยงกฎเพราะ Ant Group ดำเนินธุรกิจปล่อยกู้และขัดต่อกฎการเงินของประเทศ รวมถึงที่ Jack Ma ดันไปพูดว่ากฏเกณฑ์ธนาคารเดิมๆ ไม่เหมาะกับการสร้างนวัตกรรมใหม่ โดยคำพูดนี้ทางการจีนมองว่าเป็นการท้าทาย

เรื่องนี้ทำให้กองทุนรายใหญ่หลายรายอย่างเช่น Point 72, Moore Capital Third Point เทขายหุ้น Alibaba จำนวนมากในไตรมาส 4 ปี 2020

หลังจากนั้นก็โดนรัฐบาลเล่นงานในหลายๆเรื่อง เช่นทุนสำรอง และบังคับให้ถือ License ด้วย ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อการทำธุรกิจอย่างแน่นอน และทำให้ตลาดปรับลด valuation ant financial ลงกันกว่าครึ่ง หลายๆแห่งลดจาก $250-350bn เหลือต่ำกว่า $150bn

หลังจากนั้น Alibaba ก็โดนเล่นงานเรื่อยมา

เช่นคำสั่งลบ “ UC Browser” ออกจากมือถือหลายค่ายในจีน และสำนักข่าวรายใหญ่อย่าง “South China Morning Post” ที่มีผู้ถือหุ้นใหญ่คือ Alibaba กำลังถูกบังคับให้ขายทิ้ง

ตอกย้ำเข้าไปเพิ่มหลัง Alibaba โดนรัฐบาลจีนสั่งปรับเงินอีก 1.82 ล้านหยวน(ประมาณ 9 หมื่นล้านบาท) ในข้อหาเรื่องการผูกขาด (ถึงตรงนี้ เกมเปลี่ยน เพราะมันดูแล้ว เบาๆเท่านั้นเอง)

โดนเหตุการณ์เหล่านี้เกิดในระยะเวลาเพียงครึ่งปีจากที่ Jack Ma ได้ไปพูดถึงรัฐบาลแบบนั้นทำให้ธุรกิจในเครือของเขาถูกจัดการเกือบทั้งหมด
.

ในยามที่ Growth ลดลง และมรสุมทางการเมืองถาโถม นี่คือวิกฤต หรือโอกาส?? ก็ต้องถามตัวเองอีกครั้งว่าเป็นจุดพีคของ sentiment หรือยัง และ growth จะกระเตื้อง surprise ให้เราหรือไม่ นี่ก็ผ่านมาสัก 6 เดือนได้แล้ว ของพวกนี้โดยปกติกินเวลาอย่างน้อย 3-6 เดือน ส่งผลต่อการ de-rating ลงมาที่ราคานี้ จนกว่าจะมี s-curve ใหม่ๆ หรือ fund flow ไหลเข้าจีนกันอีกครั้ง

แน่นอนเราไม่เชียร์ซื้อขายและประเมินมูลค่าให้ทุกท่านฟังเพราะผิดกฎหมาย เราทำได้เพียงให้ข้อมูลเท่านี้ครับ แนะนำเพียงว่า ดู time frame และจุด cut loss ที่เราจะถือให้ดีครับก่อนเข้าซื้อ

และสดๆร้อนๆ เหมือนข่าวจะรู้ว่าใกล้ครบกำหนด 6 เดือนที่ราคาหุ้น Alibaba ถล่มมาตลอด
ล่าสุดรัฐบาลจีนอนุมัติให้ Ant เปลี่ยนเป็นบริษัทการเงินแทนการเป็นบริษัทเทคโนโลยี และสามารถทำธุรกิจปล่อยกู้ได้เหมือนเดิมแต่จะต้องถูกคุมด้วยกฎของธนาคารกลางจีน

ความน่าสนใจของกรณีนี้คือ Ant ยังสามารถอยู่ในฐานะผู้แนะนำลูกค้า (คนอยากกู้) ให้กับธนาคารได้ ซึ่งรูปแบบการทำงานจะคล้ายกับธุรกิจเดิม แต่ให้ธนาคารเป็นผู้ปล่อยกู้ทั้งหมดเท่านั้น และ Ant จะได้ค่า fee จากการแนะนำลูกค่า

หลังปรับโครงสร้าง จะเกิดบริษัทชื่อ “Chongqing Ant Consumer Finance” โดย Ant จะถือหุ้น 50%, ธนาคารรัฐวิสาหกิจจีนถือ 20% CATL ถือ 8% และ บริษัทลูกๆของ Alibaba จะถือในส่วนที่เหลือ

Ant Group เป็นธุรกิจนายหน้าของกองทุนเบอร์ 1 ของจีนไปแล้วในเวลานี้ ถือว่าเป็นปัจจัยบวกให้กับ Alibaba ในระดับหนึ่ง หลังจากฝ่ามรสุมมานาน ในที่สุดแสงสว่างก็เริ่มมาแล้ว

BottomLiner

ตอนนี้ถึงเวลาลงทุนกับ Alibaba หรือยังหาคำตอบได้ที่ Live หุ้นจีนกลุ่ม ATMX ในวันที่ 8, 10 มิถุนายนนี้ พิเศษเฉพาะในกลุ่ม Alumni สนใจสมัครคอร์สติดต่อได้ที่ : https://www.facebook.com/bottomlinerglobal/inbox

หรืออยากทราบรายละเอียดคอร์สว่าจะได้เรียนรู้เรื่องอะไรบ้างสามารถอ่านข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ลิ้งนี้ : https://www.facebook.com/…/a.105370671…/171844218204826/

Leave a Reply

Proudly powered by WordPress | Theme: Baskerville 2 by Anders Noren.

Up ↑

%d bloggers like this: