Onsemi สร้างกำไรขั้นต้นสูงๆ ได้เร็วกว่าแผนถึง 3 ปี แถมข่าวดีด้วยการปรับเป้าให้สูงกว่าเดิม
บริษัทผลิตชิพสัญชาติสหรัฐที่เป็นผู้เชี่ยวชาญด้านการผลิตชิพ power หรือระบบส่งกำลังไฟฟ้าในรถยนต์, เสาสัญญานโทรศัพท์, เครื่องจักรอุตสาหกรรมหนัก ช่วงหลังขยายมาทำระบบ Sensor เพื่อเกาะเทรนด์ Smart Everything โดยมีเทคโนโลยีครบหมดทั้ง ultrasonic, กล้อง, radar, LiDAR
การมาถึงของระบบ 5G จะทำให้ข้อมูล รับ-ส่ง ได้เสถียรและรวดเร็วกว่าเดิม จึงเป็นโอกาสทองของ On semiconductor ที่ผลิตสินค้าป้อนโรงงานเพื่อสร้าง Smart Factory หรือ เทคโนโลยีมอบแก่แบรนด์รถยนต์เพื่อทำรถยนต์ไฟฟ้าและระบบไร้คนขับ
.
การได้ CEO คนใหม่ นาย Hassane El-Khoury มีผลอย่างมากต่ออนาคตของ Onsemi เพราะเขาได้วางประกาศเลิกทำธุรกิจ low margin หรือพวกกำไรน้อยแข่งขันสูง แล้วหันมาโฟกัสกลุ่ม high margin
โดยเขียนแผนค่อนข้างชัดว่าแต่ละปีจะขายธุรกิจ low margin ออกมาเท่าไหร่ ซึ่งแม้ระยะสั้นรายได้จะหายไปบ้าง แต่ระยะยาวแล้วดีกับ On แน่นอน
.
ประกาศงบไตรมาส 3 เห็นได้เลยว่าแผนสำเร็จแล้วในเบื้องต้น เพราะ On สร้าง Gross margin ได้ถึง 45% ทั้งที่ก่อนหน้านี้คาดว่ากว่าจะถึงต้องรอถึงปี 2025
ล่าสุดปรับเพิ่มใหม่อีกรอบ คาดจะได้ Gross margin ราวๆ 49% ในปี 2025
ส่งผลดีต่อกำไรของ On จะเติบโตอย่างก้าวกระโดด เพราะการขยับ margin มีผลต่อกำไรสุทธิมาก
.
สมมุติเคส
ปีที่ 1 รายได้ 100 บาท margin 20% จะมีกำไร 20 บาท (0.2 x 100)
ปีที่ 5 รายได้เพิ่มเป็น 150 บาท แต่ margin เพิ่มเป็น 30% จะมีกำไร 45 บาท (0.3 x 150)
รายได้โตแค่ 50% (150/100) แต่กำไรโตถึง 125% (45/20)
พลังของการสเกล margin ที่ถูกมองข้าม
.
#เกาะกระแสEV,Renewable
ธุรกิจหลักคงโตต่อ 3-5 ปีอย่างสบายๆ เพราะได้ประโยชน์จากเทรนด์ EV รถยนต์ไฟฟ้าและระบบส่งไฟของ Renewable energy พลังงานแสง พลังงานลม
เล่าสั้นๆอีกทีว่า On ผลิตชิพส่งกำลังไฟ เชี่ยวชาญระบบส่งกำลังสูงๆ ซึ่งในยุครถน้ำมันแทบไม่มีส่วนเกี่ยวข้อง แต่พอการมาเป็นรถยนต์ไฟฟ้า ชิพของ On เป็นหนึ่งในชิ้นส่วนหลักเลย พ่วงไปถึงแท่นชาร์จไวตาม Charging station หรือระบบไฟของ Renewable energy
.
การใช้ Silicon Carbide แทน Silicon ในระบบส่งกำลังจะเกิดขึ้นแน่นอน เพราะมันดีกว่าในหลายๆด้าน แนะนำอ่านเรื่องนี้ได้ในลิ้ง
https://www.facebook.com/bottomlinerglobal/posts/4954120977936330
.
โดย On ก็เป็นหนึ่งในผู้เกาะกระแส ซื้อบริษัทซัพพลายด้านนี้เข้ามาเติมพอร์ท แต่บอกเลยว่ายังไงก็ไม่พอเพราะความต้องการมีเกินกำลังผลิต สุดท้าย On จะต้องพึ่งบริษัท Wolfspeed (NYSE: WOLF) ในการส่งมอบ Silicon Carbide ด้วย
.
ปัญหาหลักชัดสุดของ On คงจะเป็นผลการเลือกตั้งสหรัฐในปี 2024 ซึ่งฝั่ง Republican เชียร์พลังงานฟอลซิลแน่ๆเพราะเป็นนายทุนของเขา ซึ่งถ้า Republican พลิกกลับมาเป็นรัฐบาล แผนการเร่งให้คนใช้รถ EV อาจล้มไปเลยแต่ก็ยังเป็นเรื่องอีกไกลๆ แค่ติดตามข่าวไว้ก็พอครับ
.
BottomLiner