สรุปงานลงทุนนอกกับลงทุนแมน by BottomLiner

#Session: ทำไมคนไทยต้องไปลงทุนหุ้นนอก -> เพื่อมองหาโอกาสใหม่ๆ ในพื้นที่ที่อุดมสมบูรณ์กว่า

Playbook

1. ต้องมองในมุมว่าเราเป็นประชากรโลก แล้วหาโอกาสในมุมกว้าง

2. มีการเติบโตเหลืออีกเยอะ

3. ความเสี่ยงคืออะไร

#Session: ถ้ามีงานประจำจะติดตามหุ้นนอกอย่างไร

1. การเลือกหุ้น > เลือกจากหุ้นใกล้ตัว สิ่งของ/สินค้าที่ใช้ในชีวิตประจำวัน โดยคำนึงถึง

a. ความสามารถในการแข่งขัน

b. การเติบโต

c. Valuation

d. งบการเงิน

2.การจัดสรรเงินเดือน

a. จัดสัดส่วนสำหรับการลงทุนที่ชัดเจน เช่น 50% ของเงินเดือน

b. กระจายการลงทุนให้เหมาะสม

3. ใช้เวลาหลังเลิกงาน+เสาร์อาทิตย์ในการติดตามหุ้น

#Session: Stock Pitching

1. Estee Lauder

Key Driver: China recovery, Female economy

อุตสาหกรรมมีผู้เล่นเยอะ แต่ 9 ยี่ห้อแรกครองสัดส่วน 40% ซึ่งส่วนใหญ่เป็นของ Estee Lauder กับ Loreal

มองว่า switching cost ส่วนของ makeup ค่อนข้างต่ำ แต่ Skincare ค่อนข้างสูงเนื่องจากถ้าครีมใช้ดี คนจะไม่ค่อยเปลี่ยน

เป็นธุรกิจที่ต้องใช้เงินเยอะในการ retain ลูกค้า และต้องทำ R&D ค่อนข้างเยอะ

2. Intel

ธีมหลักจะได้จากการขายบริษัทลูกหรือเอาเข้า IPO แล้วนำเงินที่ได้มาลงทุนในโรงงานชิพและทำ R&D สู้ AMD

#Session: ช่วงผันผวนของหุ้นนอกเลวร้ายอย่างไร รับมือแบบไหน

– พยายามลงทุนในสิ่งที่รู้และง่าย

– ต้องเข้าใจธุรกิจซึ่งถ้าธุรกิจดี สุดท้ายแล้วจะสะท้อนไปยังราคาหุ้น

– ให้ความสำคัญกับภาพใหญ่ และปัจจัยเชิงคุณภาพมากกว่าปริมาณ

– เซียนมี่เชื่อว่าจีนเป็น Strong man ส่วน US เป็น Weak man แต่คุณ Dam บอกว่า US เป็นแหล่งรวมของคนเก่งๆ เช่น อินเดีย

– พยายามเลือกผู้ชนะ (หาได้หลังวิกฤต) โดยดูได้ง่ายๆ เพราะหุ้นดีราคาจะลอยขึ้นมาจากหลุม แต่หุ้นเน่ายังนอนตาย เน้นบริษัท cash flow ดีเพราะช่วงดอกเบี้ยสูงทำให้ raise fund ยาก

#Session6 ASEAN Opportunity

.

ทำไม ASEAN น่าสนใจ?

– ประชาการประมาณ 600 ล้านคน มากกว่า us 2เท่า

– ยังไม่ค่อยมีใครสนใจ

– ได้ประโยชน์จากนโยบาย Asean+1 หรือกราดึงจีนมาเข้าในตลาดด้วย

– มองไทยเป็นผู้นำด้าน Infrastructure, logistic และ cost of energy

– เงินทุนไหลจากไทยออกเป็นแค่ปัญหาระยะสั้น

– Consumption ในภูมิภาคยังแข็งแรง

– ตลาดที่น่าสนใจคือ อินโดนิเซีย เวียดนาม มาเลเซีย

#Session: Shanghai Terminal

ที่ผ่านมาบริษัทจีนได้รับผลกระทบหนักมากจาก Regulation เช่น

1. สั่งห้ามมีโรงเรียนกวดวิชา

2. ควบคุมราคายากระทบบริษัทยา

3. บริษัทเทคโนโลยี

สิ่งที่ต้องทำคือยอมรับความจริงและมองหาที่มองรับความจริงนี้และปรับตัวได้เร็วเพื่อหาโอกาสเติบโตใหม่ๆ

มองจีนยังมีจุดเด่นด้านการผลิตซึ่งยังสามารถ Penetrate ไปที่ต่างๆของโลกได้

#Session: Vietnam terminal

เป็น Frontier Market

มี Foreign limit

การไปดูบริษัทตัวจริง (company visit) สำคัญมากสำหรับหุ้นเวียดนาม เพื่อให้ทราบข้อมูลเชิงลึกของบริษัท

ข่าวลือต่าง ๆ มีผลต่อราคาหุ้นมาก

หุ้นธนาคารมีความน่าสนใจเนื่องจากสามารถโตไปตามเศรษฐกิจที่กำลังขยายตัวได้อีกทั้งมี ROE + growht สูง ขณะที่ Valuation ต่ำ แต่ต้อง Selective เพื่อดูไส้ในเช่น

#Session: Stock Pitching

1. Airbnb

Product จริงๆคือการสร้าง Trust ให้แก่ User และเจ้าของบ้าน

จุดเด่นคือ TAM ใหญ่ มี Moat ที่แข็งแกร่ง คือ

– Network effect ยิ่งมีคนมาใช้แอพมากขึ้นจะมีคนอยากให้เช่าบ้านเยอะขึ้น และมีตัวเลือกเยอะขึ้นก็จะมีคนมาใช้แอพเยอะไปอีก วนไปเรื่อยๆ

– Variety เลือกบ้านได้หลากหลายและเป็นเอกลักษณ์ว่าคนมาใช้ Airbnb เพราะต้องการบ้านแนวนี้, cash flow ดี

ความเสี่ยงคือ

– Regulation คุมไม่ให้ Airbnb มีในบางเมือง เช่น New York, London แต่คิดว่าน้อยเมื่อเทียบกับเมืองทั้งโลก เนื่องจากเจอปัญหาแบบนี้มาเรื่อย ๆ ตั้งแต่เริ่มทำ และเคลียร์กับรัฐบาลท้องถิ่นไปได้หลายที่

– เงินเฟ้อทำให้ราคาขึ้นแต่ลูกค้าไม่ได้มีกำลังซื้อเพิ่มขึ้นตาม ซึ่งเปลี่ยนไปจากจุดแข็งเดิมของ Airbnb ที่มักจะมีราคาถูกกว่าโรงแรมในสหรัฐและยุโรป

2. Beijing Capital International Airport

– ท่องเที่ยวยังเป็น Megatrend

– ราคาตกลงมาเยอะ จากโควิด + มาตรการภาครัฐทำให้นักท่องเที่ยวลดลงมาก

– มองว่าเป็นโอกาสหากนักท่องเที่ยวกลับมาเท่าเดิม

Risk:

– หนี้สูงขึ้นมาก

– สนามบินเปิดใหม่ใกล้เคียง

– เศรษฐกิจจีนชะลอ

– สัดส่วนเที่ยวบิน local/international เนื่องจากรายได้่ต่อหัวต่างกันมาก

3. FPT Corporation

บริษัท IT Consult ให้บริการด้านต่าง ๆ เช่น

– Digitalization

– Cloud

– Application development

– AI

– Manufacturing and Automotive software service

– Blockchain

– ลูกค้าหลักๆคือบริษัทใหญ่ ๆ ใน Japan + US

– มีธุรกิจโรงเรียนเพื่อสร้างบุคลากรด้าน IT เพื่อรองรับการเติบโตในอนาคต

– เมื่อเทียบกับไทยพบว่าสามารถผลิตโปรแกรมเมอร์ได้มากกว่า 10 เท่า แต่คุณภาพดีกว่าไหมไม่รู้

– ยังมีงานให้ทำอีกมากเนื่องจากรายได้มาจากทั่วโลก

– เป็นลูกรักของรัฐบาล

BottomLiner – บทสรุปการลงทุน