ดอกเบี้ยขึ้น หุ้นลงจริงหรอ?? ลองมาดูช่วง 2013-2020 กัน

ในช่วงที่ผ่านมาจะเห็นว่าตลาดพูดถึงการมาของเงินเฟ้อกันอย่างหนาหูโดยเฉพาะในฝั่งสหรัฐที่รัฐบาลใส่เงินกระตุ้นเศรษฐกิจเข้ามามหาศาล.

May be an image of text


ทำให้เกิดความกังวลถึงนโยบายการเงินที่จะเข้มงวดขึ้นของทางเฟดเพื่อชะลอความร้อนแรงของเศรษฐกิจและควบคุมเงินเฟ้อให้อยู่ในกรอบเป้าหมายที่ค่าเฉลี่ย 2% (ล่าสุดเงินเฟ้อพุ่งไปกว่า 4.2% YoY)

นโยบายการเงินที่เข้มงวดของเฟด มักจะเริ่มจากการลดมาตรการช่วยเหลือสภาพคล่องในแต่ละอุตสาหกรรม มาจนถึงการหยุดทำ QE และการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

หลายคนอาจจะมองว่าการขึ้นดอกเบี้ยนั้นส่งผลเสียต่อตลาดหุ้น
แต่รู้หรือไม่?? จากสถิติในอดีตแท้จริงแล้ว ตลาดหุ้นยังให้ผลตอบแทนที่ดีอยู่ในช่วงดอกเบี้ยขาขึ้น !!

หากพิจารณาย้อนกลับไปนับตั้งแต่ปี 1960 มีภาวะดอกเบี้ยขาขึ้นกว่า 13 คร้ังในตลาดสหรัฐ แต่มีเพียงแค่ 3 ครั้งที่ดัชนี S&P500 ให้ผลตอบแทนเป็นลบในช่วงขาขึ้นของดอกเบี้ย (ปี 1974, 1984, 1994)

ซึ่งผลตอบแทนของดัชนี S&P500 ในช่วงดอกเบี้ยขาขึ้นนั้นเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 15-20% ต่อรอบ (รอบการขึ้นดอกเบี้ยติดๆกันมักอยู่ที่ราว 2 ปี) จะเห็นได้ว่าช่วงดอกเบี้ยขาขึ้นนั้น ตลาดโดยรวมยังคงให้ผลตอบแทนที่ค่อนข้างดีอยู่ ด้วยเหตุผลพื้นๆว่า “เศรษฐกิจขยายตัวดี ทำให้ธนาคารกลางสามารถปรับดอกเบี้ยขึ้นได้”

จากรูป cycle ขาขึ้นดอกเบี้ยครั้งล่าสุดจะเห็นได้ว่าตลาดหุ้นก็ขึ้นตามไปกับดอกเบี้ย ตามภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฟื้นตัวหลังได้ดีหลังวิกฤต subprime และได้ประโยชน์จากนโยบายลดภาษีของ Trump


**update *แต่นั่นคือการอธิบายกว้างๆ เรามาดูในรายละเอียดกัน*

  1. การขึ้นดอกเบี้ย อยู่ที่ขึ้น เร็ว หรือช้า ขนาดไหน ในรอบที่ผ่านมาคือ 2015 ขึ้นปุ้บแทบจะหยุดปั้บ พอทุกอย่างดูดีขึ้น ก็ขึ้นอย่างต่อเนื่อง ก่อนจะชันขึ้นเรื่อยๆ
  2. ขึ้นกับสภาวะเศรษฐกิจตอนนั้นๆด้วย เมื่อมี สงครามการค้า Trade War ของ Trump vs Xi แต่ยังคงขึ้นดอกเบี้ยอย่างชันต่อเนื่อง แน่นอนตลาดหุ้นไม่ชอบเอาเสียเลย ก็ถล่มลงมาในช่วงปลายปี 2018
  3. ก่อนจะขึ้นดอกเบี้ยน่ะ ก็ต้องมีการลด QE หรือตัวช่วยอื่นๆกันก่อน

สำหรับแนวโน้มในรอบนี้เราก็ต้องมาติดตามกันต่อไปว่าผลสุดท้ายแล้วจะออกมาเป็นอย่างไร
แต่ที่แน่ๆการลงทุนในต่างประเทศจะเป็นอนาคตของนักลงทุนในช่วง 5-10 ปีต่อจากนี้ ด้วยสภาพโครงสร้างเศรษฐกิจไทยที่ค่อนข้างแย่เมื่อเทียบกับสหรัฐ, จีน, เวียดนาม (ตลาดยอดฮิตของคนไทย)

BottomLiner

เพื่อไม่ให้พลาดจังหวะในการลงทุน ทำความรู้จึกหุ้นให้มากขึ้นกับ BottomLiner Online Course สนใจอ่านรายละเอียดได้ที่ : https://bottomliner.co/landing-course-1/

Leave a Reply

Proudly powered by WordPress | Theme: Baskerville 2 by Anders Noren.

Up ↑

%d bloggers like this: