Matterport ผู้ใช้งาน android ไม่มาตามนัด พร้อมขาดทุนหนักไตรมาสที่ 2 พาหุ้นดิ่งต่อ
บริษัทลด Guidance ลงเหลือ +30% ผู้ใช้งานไม่มาตามคาด ของไม่มีขาย รายได้ Product ลด ขาดทุนหนักต่อเนื่องไตรมาสที่ 2
.
ปัจจุบัน Matterport ลงมาจาก ATH แล้วราว ๆ 82%
.
รายได้รวม$27.1m เพิ่มขึ้น 15% YoY
รายได้จาก Subscription $16.5m เพิ่มขึ้น 32% YoY
รายได้ส่วน Service $3.7m เพิ่มขึ้น 69% YoY
ยอด Subscribers 503,000 เพิ่มขึ้น 98% YoY
Space Under Management 6.7m เพิ่มขึ้น 54% YoY
.
– Matterport เปิดตัว Axis อุปกรณ์ลักษณะคล้าย ๆ ขาตั้งกล้องที่ต่อกับมือถือ เพื่อให้การ Scan พื้นที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นและเป็นไปแบบอัตโนมัติ
– สามารถ Upload Data จาก Matterport ขึ้น Amazon ได้แล้ว
– ซื้อบริษัท Enview เพื่อพัฒนาความสามารถ AI และ Deep Learning ในแอป พร้อมขยายความเป็นไปได้ที่จะสามารถใช้งานแบบ Outdoor ได้
.
#ลดGuidance เหลือ+30% ในปีนี้
รายได้ส่วน Subscription และ Service ยังโตได้ดีแต่เริ่มเห็นการชะลอตัว
บริษัทย้ำอีกครั้งว่า Supply Shortage มีผลต่อบริษัทสูง
เป็นผลให้ไม่สามารถส่งมอบกล้อง Pro2 ได้มากเท่าที่ควร
และทำให้ Supscribers ที่เป็น professional และ enterprise
ซึ่งเป็นที่มาของรายได้ส่วนใหญ่ของบริษัทชะลอการใช้งานออกไป
(อยากใช้กล้อง Pro 2 เท่านั้น ไม่มีก็ไม่ Supscribe)
.
บริษัทบอกว่ามี Demand รออยู่แล้วและเราพยายามทำทุกวิถีทางเพื่อตอบสนอง Demand ดังกล่าวให้ได้
เบื้องต้นบริษัทแก้ไขโดยการกระจาย Supplier ออกไปหลาย ๆ เจ้า และยอมจ่ายในราคาที่แพงกว่า (ทำให้ Margin ของ Product บางลง) เพื่อให้ได้กล้อง Pro2 มาขายให้ได้มากที่สุด
.
ทั้งนี้ในไตรมาส 1 ที่จะถึงบริษัทแจ้งว่าจะเป็นไตรมาสที่บริษัทมี Backlock การขาย Product มากที่สุดตั้งแต่ดำเนินกิจการมา
และยืนยันว่าบริษัทไม่เห็น Demand ที่ตกลงจากการ Reopening
.
บริษัทอัปเดตว่าบริการ Scan เพื่อเปลี่ยนเป็นไฟล์ BIM เป็นบริการที่ได้รับการตอบรับและเติบโตดีที่สุด ณ ตอนนี้ (ยังไม่คิดเป็นบริการเพิ่มเติม)
.
บริษัทยังไม่มีคำตอบให้แน่ชัดว่าเมื่อไหร่สถานการณ์ Supply Shortage จะดีขึ้นเพราะดูท่าทางจะยืดยาวออกไปอีกสักพัก
บริษัทจึงให้ Guidance ว่าคาดหวัง Growth แค่ราว ๆ +30% ในปีนี้
(ซึ่งความคาดหวังของนักลงทุนอยู่ที่ Growth +50%)
.
#ผู้ใช้งานจากAndroidไม่มาตามนัด
เนื่องจากการเปิดให้ใช้งานบน iOS ของบริษัททำให้ Subscription โตถล่มทลาย นักลงทุนจึงคูณเลขง่าย ๆ ว่าการเปิดตัวบน Android จะต้องสร้าง Subscribers ได้มากกว่าอีก 3 เท่า
(แต่ปัจจุบันยังไม่ติด Top 100 Downloaded)
.
ซึ่งเราเคยเขียนถึงประเด็นนี้ในโพสต์ก่อน ๆ ว่า Adoption บน Android Platform อาจจะไม่ได้มากขนาดนั้น เพราะสมาร์ทโฟน Android ปัจจุบันยังไม่มี “Lidar” เหมือน iOS
ซึ่งการไม่มี Lidar ก็ทำให้ใช้งาน Matterport ได้ไม่เต็มประสิทธิภาพนั้นเอง
.
บริษัทแจ้งว่าการเปิดตัวบน Android
มีการ Download ไปแล้วมากกว่า 2 แสนครั้งในไตรมาส 4
แต่บริษัทกลับได้ Subscription มาเพิ่มแค่ประมาณ 64,000 คน หรือ +14.5% QoQ
ซึ่งน้อยกว่า 2Q2021 ที่มีผู้ใช้งานเพิ่มขึ้นราว ๆ 70,000 คน หรือ +25% QoQ
ทั้งที่ยังไม่เปิดตัวบน Android ด้วยซ้ำ
.
#ขาดทุนหนักต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 2
บริษัทยังคงเร่ง Scale ต่อไป
เพิ่มงบ R&D 5.8 เท่า YoY
เพิ่มงบการตลาดอีกจำนวนมาก ทำให้ SG&A โตขึ้น 3.4เท่า YoY
เพิ่มลูกจ้าง 20% เพิ่มหัวหน้าฝ่ายต่าง ๆ อีกอย่างน้อย 4 ตำแหน่งคือ
– Chief Information Officer
– Vice President of Growth
– Vice President of Public Sector
– Head of Product
.
ในส่วนของโอกาสเรายังมีความเห็นเช่นเดิม บริษัทอยู่บนตลาดที่มีมูลค่าสูงมาก แถม 3D Big Data ที่บริษัทเก็บจาก Space Under Management ยังต่อยอดได้อีกมหาศาลทั้งโปรแกรมออกแบบ ERP, CRM ได้อีกด้วย เพราะมีข้อมูลลึกของสิ่งก่อสร้าง (ปัจจุบันเป็นบริษัทที่มี 3D Data Set มากที่สุดในโลก)
.
บริษัทกลับมาขาดทุนหนักอีกครั้ง จากการเร่ง Scale บริษัท ซึ่งบริษัทคิดว่าจะเริ่มเห็นผลในครึ่งปีหลังของปีนี้ แต่ทั้งนี้ยังมีหลายปัจจัยที่ยังไม่แน่นอน เช่น Supply Shortage การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างภายใน การตอบรับผู้ใช้งานบน Android การขึ้นดอกเบี้ย การขาดสภาพคล่อง เป็นต้น
.
ณ ราคาปัจจุบัน แถว ๆ $6.4 จะมี P/S อยู่ที่ 7.5x กับ Growth ราว ๆ 30% ซึ่งสำหรับ SaaS ก็ดูน่าสนใจทีเดียว
ถ้าบริษัทสามารถแก้ไขปัญหาและกลับไป Growth Rate ระดับเดิมได้ ราคานี้ก็อาจจะคุ้มที่จะเสี่ยง
สำหรับใครที่รอได้ เราคิดว่าการติดตาม รอดูว่าหลังปลดล็อคให้ขายแล้ว ขายกันไปเท่าไหร่ ขายเยอะหรือยัง และรอดูแนวโน้มภาพรวมตลาด
.
บทความนี้เป็นตัวอย่าง บทความจาก bottomLiner Exclusive สนใจสมัครได้เลยเรามีบทความพิเศษให้อ่านทุกวัน พร้อมบริการอื่น ๆ มากมาย ดูรายละเอียดได้ที่
.
นี่คือตัวอย่างบทความสุด Exclusive ในกลุ่มของ BottomLiner สนใจดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่ https://www.facebook.com/1366426383372492/posts/5165688466779579/
.
BottomLiner
