Meituan ลดเผาเงินตามที่รัฐบาลบอก ช่วยให้ขาดทุนน้อยลงแต่แลกมาด้วยการเติบโตที่ช้าลง
(2022 – Q1) Meituan ลดเผาเงินตามที่รัฐบาลบอก ช่วยให้ขาดทุนน้อยลงแต่แลกมาด้วยการเติบโตที่ช้าลง
.
โพสต์นี้เป็นตัวอย่างบทความใน BottomLiner Exclusive
รายละเอียดเพิ่มเติม: https://www.facebook.com/bottomlinerglobal/posts/5735976949750725
.
Key Metrics
.
– User 692 ล้านคน แทบไม่เพิ่มขึ้นเลย
– การใช้งานแอพต่อ user 1 คน อยู่ที่ 37.2 ครั้งต่อปี
เป็นเรื่องที่ดีเพราะแม้จำนวน user ไม่โตแต่ Meituan สามารถทำให้ user เดิมใช้จ่ายเพิ่มขึ้นในแอพ
– รายได้รวมโต 25% YoY
เพราะถูกการปิดเมืองตั้งแต่เดือนมีนาคมกระทบทุกส่วนธุรกิจ
.
Meituan e-commerce
.
แม้ Meituan จะโดนผลกระทบจากรัฐบาลเหมือนกันแต่น้อยกว่าเมื่อเทียบกับคู่แข่งในธุรกิจ Group-buying (อ่านย้อนหลังได้ใน Notion ของ Meituan ว่า Group-buying คืออะไร)
เพราะทั้ง Alibaba, Pinduoduo, DiDi เจอการคุมเข้มกว่ามาก
อย่างในเคส DiDi โดนไปถึงให้ออกตลาดหุ้น
.
แม้มาช้ากว่าใครแต่การเติบโต e-commerce ของ Meituan จัดว่าเร็วทีเดียว จากต้นปีที่แล้วที่รัฐบาลเริ่มทุบหุ้นเทคแต่ Meituan ยังโตได้ถึง 50% YoY ในส่วนธุรกิจ New initiatives
ทางด้านแนวทางค่อนข้างคล้ายกับ Pinduoduo ในการให้ user รวมกลุ่มซื้อเพื่อกดราคาสินค้าให้ถูกลง โดย Meituan จะเน้นไปที่การเจรจากับผู้ผลิตโดยตรง ตัดพ่อค้าคนกลางออกเพื่อลดต้นทุนนั่นเอง
.
แต่ต่อจากนี้คงไม่ง่ายเหมือนเดิมเพราะรัฐบาลเข้มงวดเรื่องการขยายธุรกิจเทคขาดทุนไปก่อน ซึ่งตัว Meituan ก็หนีไม่พ้นต้องลดการขายขาดทุนเพื่อเพิ่ม user และลดงบการตลาด ทำให้เริ่มกระทบการเติบโตในการเทียบกับไตรมาสที่แล้วแทบจะไม่โตเลย
.
การท่องเที่ยวสะดุดแรงเพราะปิดเมือง
.
จากข้อมูลของ BottomLiner เรารู้ว่าปิดเมืองรอบนี้ของจีนแรงทีเดียว แทบไม่ต่างจากเวฟแรกเมื่อปี 2020
โดยโรงแรม ร้านอาหาร ต่างสูญเสียรายได้ราว 50% ในช่วงเดือนมีนาคม – พฤษภาคม ซึ่งตัวแอพ Meituan ในการจองโรงแรม ร้านอาหารจะเสียรายได้ไปเช่นกัน
.
ทางด้านในมุมมองนโยบายแล้ว BottomLiner เชื่อว่ารัฐบาลจีนจะไม่กล้าปิดเมืองแรงๆอีก จากทั้งกระแสต่อต้านของประชาชน และผลกระทบเศรษฐกิจ จึงมีแนวโน้มว่าธุรกิจท่องเที่ยว กิจกรรมนอกบ้านจะค่อยๆ ฟื้นตัวในตลอด 2 ปีข้างหน้าตามรอยประเทศอื่น
ซึ่งสุดท้ายแล้วรัฐบาลต้องเลือกจะอยู่ร่วมกับไวรัสไม่งั้นก็เหมือนพายเรือวนในอ่าง
.
มุมมองตัวหุ้น
.
ตัวธุรกิจต้องจับตาว่าหลังลดเผาเงินแล้ว e-commerce จะยังโตต่อได้ไหม ถ้าได้จะเป็นสัญญานบวกเพราะ Meituan ได้ user ใหม่เข้ามาเยอะมาก สามารถเข้ามาใช้บริการอื่นจากแอพได้อีก
กลับกันถ้าลดเผาเงินแล้ว e-commerce ยอดตกแรงก็เป็นสัญญานลบ แสดงว่ายอดโตเพราะการลด แลก แจก แถม ไม่ได้ยั่งยืนในระยะยาว
.
ทั้งนี้ต้องลุ้นในการท่องเที่ยวและกิจกรรมนอกบ้านของคนจีนฟื้นตัวไวๆ และไม่ปิดเมืองอีกแล้ว เพราะรายได้ส่วนนี้ของ Meituan มีอัตราทำกำไรสูงมาก ซึ่งถ้าฟื้นได้ไวจะแบกธุรกิจอื่นได้อย่างสบาย
.
BottomLiner
.
#บทสรุปการลงทุน #ลงทุนต่างประเทศ #ผู้ช่วยลงทุนต่างประเทศ #หุ้นจีน #หุ้นนอก #หุ้นต่างประเทศ #meituan #หุ้นmeituan
