Shift 4 Payment (NYSE: FOUR) รู้จักหุ้น Payment เล็กพริกขี้หนูที่พร้อมจะเติบโตไปกับ Starlink
ลองจินตนาการถึงเชนร้านอาหารว่าต้องมีระบบอะไรบ้างในร้านกัน
.
ระบบคิดเงินสด ปริ้นท์ใบเสร็จ ระบบรับบัตรเครดิต รับออเดอร์จากแอพเดลิเวอรี่ต่าง ๆ ระบบที่เชื่อมออเดอร์เข้าสู่ห้องครัว ระบบสต็อกสินค้า ระบบรายงานปัญหา รีวิว
.
นี่แค่เพียงคิดเร็ว ๆ เท่านั้น บน counter ของ cashier จะต้องมีหน้าจอมากขนาดไหน? วุ่นวายขนาดไหน? แล้วระบบต่าง ๆ มัน link กันหรือไม่?
ถ้าไม่ link ผู้จัดการต้องนั่งเช็คระบบทีละจุดหนะสิ
แล้วถ้าเรามีบริการอื่นแยกอีก เช่น มีบาร์ softserve ลูกค้าก็ต้องวิ่งไปสั่ง 2 จุด วุ่นวายไปอีก
.
ซึ่งจากผลสำรวจในสหรัฐ พบว่าร้านอาหารร้านหนึ่ง จะต้องใช้ ระบบต่าง ๆ เหล่านี้เฉลี่ยประมาณ 13 ระบบ (และไม่ได้ link ข้อมูลกัน)
.
แต่ปัญหาต่าง ๆ เหล่านี้จะหมดไปด้วย Shift 4 Payment
.
Shift 4 Payment คือระบบ POS, payment และระบบสำหรับบริหารธุรกิจแบบต้นจนจบ
(End to End Service)
โดยมีจุดเด่นที่สามารถ link ทุกระบบในกิจการเข้าหากันได้ ตั้งแต่จุดขาย ระบบหลังร้าน รวมถึง link กับ App ต่าง ๆ เช่น delivery, website
ทำให้ทุกแอพ ทุกระบบที่ใช้ในร้าน อยู่ภายใต้ OS ของ Shift 4 สร้างความลื่นไหลในการทำงานมากกว่า
นอกจากนี้ Shift 4 ยังมีโปรแกรมที่สร้างมาตอบโจทย์ธุรกิจต่าง ๆ รวมกว่า 250 โปรแกรม ทำให้จับกลุ่มลูกค้าที่หลากหลาย หรือมีความเฉพาะทางกลุ่มที่บริษัท payment อื่น ๆ มองข้ามไป
(ผู้บริหารโม้ว่าธุรกิจไม่ไปทับซ้อนกับคู่แข่งอย่าง Square ซึ่งเน้นรายย่อย และ Toast ที่เน้นแค่ร้านอาหารเพียงอย่างเดียว)
.
รายได้ที่ Shift 4 จะได้นั้นมาจาก 2 ส่วนคือ
ค่าธรรมเนียม 0.5% ของการใช้ใช้จ่ายในระบบทั้งหมด
และค่าบริการ SaaS แบบ subscription
.
#ลูกค้า
กลุ่มลูกค้าเป้าหมายของ Shift 4 จึงเป็นลูกค้าที่มีความเฉพาะทาง และ ร้านที่มีระบบการทำงานที่ซับซ้อน ธุรกิจขนาดใหญ่ ซึ่งโดยแบ่งย่อยเป็น 5 หมวดหลัก ๆ ด้วยกันคือ
– Sports & Entertainment
– Casino’s & Online Gambling
– Sports & Entertainment
– Food & Beverage
– Retail
.
โดยลูกค้าในปัจจุบันแบ่งเป็นธุรกิจขนาดเล็ก ประมาณ 48% และธุรกิจขนาดกลางถึงใหญ่ 52%
ให้บริการลูกค้าทั้งหมด 2.1 แสนรายในสหรัฐ
แบ่งเป็นร้านอาหาร 60% ที่พัก 10% และ อื่น ๆ 30%
.
#งบไตรมาส3
การใช้จ่ายในระบบทั้งหมดเพิ่มจาก $7.1B เป็น 13.5B เติบโต 90% YoY
รายได้เพิ่มขึ้นจาก $214M เป็น $377M เติบโต 76% YoY
EBITDA เป็นบวกที่ $55.8M และเติบโต 94% YoY
ซึ่งถือว่าเติบโตได้มากกว่าคู่แข่งประมาณหนึ่งเลยทีเดียว
.
#โอกาสเติบโต
Shift 4 มี Mkt Cap เพียง 4.3B แต่ให้ TAM เอาไว้อลังการถึง $3.7T หรือราว ๆ 120 ล้านล้านบาท
(คิดว่า TAM เท่านี้อาจเป็นไปได้ แต่ penetration rate ไม่น่าเกิน 10%)
.
TAMจากธุรกิจในสหรัฐที่บริษัทดำเนินอยู่5หมวดในปัจจุบัน $1.7T
เน้นที่การไปแย่งส่วนแบ่งในร้านที่มีระบบ POS อยู่แล้ว
และ หาธุรกิจที่ธุรกิจ Payment อื่น ๆ ไม่สามารถตอบโจทย์ได้ เช่นโรงพยาบาล สนามกีฬา ลานสเก็ต เชนร้านอาหารขนาดใหญ่ เชนโรงแรมเป็นต้น
.
TAM จากการบริการองค์กรไม่แสวงหาผลกำไรทั่วโลก $900B
ซึ่งกลุ่มนี้เป็นลูกค้าที่มีความต้องการระบบ payment สูงแต่หลาย ๆ บริษัททำได้ไม่ตอบโจทย์ ทำให้ Shift 4 เห็นโอกาสจากกลุ่มนี้
.
TAMจากการให้บริการจองตั๋วเครื่องบินทั่วโลก $550B
ปัจจุบันบริษัทได้เป็น partner กับ Allegiant Air Travel (NASDAQ: ALGT) ที่เป็นผู้ให้บริการสายการบินแบบ extra low Cost และ เชนรีสอร์ท
ซึ่งบริษัทวางแผนจะใช้วิธีเข้าไปเป็น partner กับผู้ให้บริการรายอื่น ๆ อีกในอนาคต
.
TAM จากการเป็น partner กับ #Starlink
(นับเฉพาะ transaction ที่ซื้อ product ของ Starlink) $550B
ส่วนนี้น่าจะเป็นส่วนที่คนตื่นเต้นที่สุด (แม้ TAM จะไม่ได้มากเท่าส่วนอื่นด้วยซ้ำ)
เพราะ ปัจจุบัน Starlink นั้นยังไม่ public ให้ซื้อ-ขายในตลาดหุ้น
ดังนั้น Shift4 จึงเป็นทางเลือก (เดียว) ที่ดีที่สุดในปัจจุบันในการลงทุน Starlink เพราะทุก 0.5% ของ transaction ที่ซื้อ product จาก Starlink จะเป็นรายได้ของ Shift 4 นั้นเอง
เท่ากับว่าถ้าบริการ Starlink ขายดี Shift 4 ก็จะได้รับผลประโยชน์โดยตรง
.
#เหตุผลที่ElonMuskเลือกShift4
น่าจะเพราะ Jared IsaacMan (คนที่ใส่ชุดนักบินอวกาศบนหน้าปกบทความ)
นอกจากเขาจะเป็น CEO ของบริษัท Shift 4 แล้ว เขายังมีความชำนาญด้านการบินและอวกาศมากอีกด้วย
Jared เป็นผู้ร่วมก่อตั้ง Draken International โรงเรียนฝึกบินของกองทัพสหรัฐ (โรงเรียนฝึกบินเอกชนที่ใหญ่ที่สุดในโลก)
เรียนจบปริญญาตรีด้านการบินตั้งแต่อายุ 20 และยังเป็นเจ้าของสถิติเดินทางรอบโลก
(โดยเครื่องบินเจ็ต) ที่เร็วที่สุดในโลก ด้วยระยะเวลาเพียง 61 ชม.
.
เนื่องจาก Jared มีเข้าใจในการบินและอวกาศนี่เองที่ทำ Elon Musk เลือกบริษัท Jared เป็น partner กับ Starlink แม้ Elon จะสนิทกับ Jack Dorsey
(CEO ของ Square) ไม่ได้น้อยกว่า Jared
นอกจากนี้หากเราจินตนาการ (กาว) การให้บริการของ Starlink
ดูจะเข้ากับโมเดลธุรกิจของ Shift 4 ที่เน้นลูกค้าที่มี transaction ที่ซับซ้อนและหลากหลาย
ทำให้ Shift 4 อาจตอบโจทย์กลุ่มลูกค้าของ Starlink และ SpaceX ที่อยู่บนเรือกลางมหาสมุทร บนอวกาศ หรือ พื้นที่ห่างไกลได้ มากกว่าบริษัท Payment อื่น ๆ
.
#รู้หรือไม่
ในปฏิบัติการ Inspiration4 ของ SpaceX ในวันที่ 16 ก.ย. 2021 เป็นปฏิบัติการแรกที่ส่งพลเรือนทั่วไปออกจากชั้นบรรยากาศโลก โดยมี Jared IsaacMan เป็น Mission Commander พร้อมพลเรือน 2 คนและนักบินที่ที่ชนะการแข่งขันเสนอ Idea ทางธุรกิจที่น่าสนใจที่สุดให้ Shift 4 ซึ่งภารกิจดังกล่าวเป็นส่วนหนึ่งในการระดมทุนให้ศูนย์วิจัยมะเร็ง St. Jude’s childhood ของSpaceX ซึ่ง Jared บริจาคเงินในโครงการกว่า $200M
.
#2024Guidance
บริษัทให้ Guidance ว่าสิ้นปี 2024
จะมีการใช้จ่ายในระบบทั้งหมด ราว ๆ $160B (10.8เท่าจากปัจจุบัน)
และสามารถสร้างรายได้ราว $3.5B (8.2เท่าจากปัจจุบัน)
ซึ่งเท่ากับบริษัทมีความสามารถที่จะเป็น 10X Company เหมือนกันถ้าสามารถทำได้จริงตามที่พูด
.
ทั้งนี้รายละเอียดของหุ้น Shift 4 ยังมีอีกเยอะมาก
BottomLiner ไม่ได้ชี้นำให้ซื้อ-ขายแต่อย่างใด หากสนใจอย่าลืมศึกษารายละเอียดเพิ่มเติมก่อนลงทุน
.
BottomLiner
